Підписуйтесь на Telegram канал та заробляйте

Якщо ви цікавитеся темою інвестування на фондових ринках, то, найімовірніше, вам часто траплялося поняття ПІФ, яке асоціюється з дитячим "піф-паф" і спочатку може викликати посмішку. Але, розгорнувши абревіатуру, розумієш, що все серйозно. Так що означає цей ПІФ?

ПІФ розшифровується як Інвестиційний пайовий фонд, і це вже звучить дуже по-дорослому.

Однак одразу ж виникають запитання, що собою являє ПІФ як фінансовий інструмент, що ховається за поняттям "пайовий", що вимагається від інвестора і що він у підсумку отримує.

На перший погляд все здається неймовірно складним. Насправді ПІФи являють собою простий і ефективний спосіб отримання доходу від інвестицій, один із найвигідніших і найбезпечніших.

Пайові інвестиційні фонди простими словами - це об'єднання коштів окремих інвесторів "в одному казані" і довірче управління (ДУ) ними професійними менеджерами керуючої компанії (КК).

Мета обох сторін угоди однакова: забезпечення постійного зростання вартості активів і, як наслідок, отримання прибутку.

Причина популярності пайових інвестиційних фондів лежить на поверхні. Самостійно вийти на фондовий ринок - складно, щонайменше, це потребує певних знань і часу. Прибутковість банківських депозитів зараз під великим сумнівом: багато не заробиш.

ПІФи доступні всім, у кого є вільні кошти для інвестицій. Передаючи свої гроші в довірче управління, інвестор отримує широкий доступ на різні фінансові ринки, зокрема й іноземні. Крім цього, професійне управління передбачає розумний компроміс між ризиками і прибутковістю.

ПІФ, як фінансовий інструмент, дає вкладникам широкі можливості і має багато переваг перед іншими способами інвестицій. Про все - просто і по порядку.

ЯК ПРАЦЮЮТЬ ПІФИ

Уявімо, в інвестора N є вільні кошти, які він хотів би вигідно інвестувати й отримувати прибуток. Для чого йому потрібен пайовий інвестиційний фонд?

ПІФ - це інструмент довірчого управління грошовими коштами.

Пайовий фонд являє собою керуючу компанію, що створюється з метою об'єднати гроші інвестора N з капіталом інших інвесторів N1, N2, N3, N4.....N30, вигідно вкласти їх у різні високоприбуткові біржові інструменти, які в результаті принесуть вкладникам прибуток.

Професійне управління грошовими коштами значно підвищує ефективність вкладень і зменшує ризики. Проте, рівень прибутковості від інвестування в пайовий фонд напряму залежить від правильного вибору керуючої компанії, компетентності та професіоналізму її фахівців. Тому довіряти свої гроші варто авторитетним і надійним компаніям, які можуть забезпечити належне управління активами не на словах, а на справі.

ЯК ПРАЦЮЮТЬ ПІФИ ПРОСТИМИ СЛОВАМИ?

У діяльності кожного пайового фонду беруть участь дві сторони: інвестор (пайовик) і керуюча компанія. Обравши надійний і прибутковий пайовий фонд, інвестор приходить до офісу компанії і, купуючи пай (частку) компанії, укладає договір довірчого управління. На підставі цього договору керуюча компанія здійснює управління активами пайовика на підставі заздалегідь продуманого стратегічного напряму.

Усі інвестори несуть колективну матеріальну відповідальність за діяльність фонду. У пайовиків немає жодних гарантій, що прибуток від інвестицій буде позитивним. ПІФ може працювати у збиток або з нульовою прибутковістю. Тому вибір керуючої компанії має бути серйозним і усвідомленим.

Відповідаючи на запитання "Навіщо потрібні пайові інвестиційні фонди?" - щоб вашими фінансами управляли професіонали, які мають необхідний досвід і знання та знають, як змусити ваші гроші працювати.

ІСТОРІЯ ВИНИКНЕННЯ ПІФІВ

Перший пайовий інвестиційний фонд з'явився у США 1924 року. Тоді інвестиційні компанії зрозуміли, що працювати з невеликими капіталами клієнтів стає дедалі складніше. У якийсь момент великі інвестори стали підвищувати мінімальний депозит, і це стало серйозною перешкодою для дрібних і середніх гравців ринку.

Щоб вирішити цю ситуацію виграшно для всіх, великі інвестиційні фонди Америки стали пропонувати своїм клієнтам пайові фонди як новий інструмент для заробітку на біржі.

Проте, очікуваного ентузіазму з боку клієнтів вони не побачили. Для американців на той момент набагато зрозуміліше і безпечніше було зберігати паперові акції у себе вдома, тому вони з недовірою поставилися до інноваційного способу інвестицій.

Однак, у середині 1950-х можливості пайових фондів було переосмислено та гідно оцінено. Вони стали масово популярними серед американців.

Нові пайові фонди стали з'являтися буквально як гриби після дощу, так само швидко розвиватися і багатіти, приносячи своїм клієнтам гарний прибуток.

Спочатку невідомі і лякаючі, ПІФи стали популярним і прибутковим інвестиційним інструментом не тільки в США, а й в усьому іншому світі. 

ЯК ЗАРОБЛЯТИ

Мета будь-яких інвестицій - примноження початкового капіталу. То як заробити на ПІФах?

Завдання керуючої компанії - заробити гроші для пайовиків від імені ПІФу. Для цього вона максимально ефективно управляє активами фонду: купує і продає цінні папери, валюту, частки в організаціях, здає в оренду нерухомість, видає позики тощо. Одним словом, змушує гроші працювати.

При успішному управлінні пайовик отримує дохід. Керуюча компанія також у виграші: збільшується загальна вартість майна фонду, зростає ціна паю, що є найкращою рекламою для залучення нових клієнтів.

Більше пайовиків → більше активів → більше грошей керуюча компанія отримує за свою роботу.

Таким чином, мета обох сторін досягнута.

Забрати свої вкладення в ПІФ не можна: щоб обміняти свої паї на гроші, їх можна або погасити, або продати іншому інвестору.

У разі погашення керуюча компанія компенсує грошима вартість погашених паїв. Для продажу потрібно самому знайти покупця і домовитися з ним про умови. Щоправда, деякі паї обмежені в обігу (створюються для кваліфікованих інвесторів), і перепродати їх складно.

Паї для некваліфікованих інвесторів необмежені в обороті, тому ними можна вільно розпоряджатися: продавати, передавати в заставу і навіть дарувати. Купувати і продавати такі паї може будь-який інвестор у будь-який час.

Ну і куди без старих добрих спекуляцій. Як і на будь-яких цінних паперах, на паях можна заробити спекулятивним чином: купити при зниженні ціни і продати, коли вони знову подорожчали.

ПРИБУТКОВІСТЬ ТА ПОДАТКИ

Кожен інвестор повинен чітко розуміти, що прибутковість пайових фондів не гарантована: вона може бути нульовою або зовсім негативною. Прибутковість пайових інвестиційних фондів залежить від сукупності великої кількості чинників: досвіду керуючого, сезонності, курсів валют, цін на нафту, криз тощо.

Крім того, прибутковість одного і того ж пайового фонду сильно відрізняється з року в рік. Прибуткові ПІФи втрачають гроші, тоді як менш успішні в минулому в новому фінансовому році показують приріст у 25%. Таким чином, дохідність пайового фонду - динамічна величина, яка збільшується або зменшується внаслідок економічних та інших подій.

Ви можете подивитися рейтинг ПІФів за прибутковістю, де відображено список найприбутковіших пайових фондів за певний проміжок часу. Порівнювати їх краще не за один рік, а хоча б за 3-5 років.

А тепер ми підійшли до питання, яке дуже цікавить усіх інвесторів, і це оподаткування ПІФів.

Чи потрібно платити податок з ПІФу? Скільки становить податок на прибуток? Які особливості оподаткування піфів для фізичних осіб тощо? Чому піф не платить податок на прибуток, а це робить пайовик?

З огляду на те, що ПІФ не є юридичною особою, при отриманні прибутку він податок не платить.

Прибутковий податок ПДФО платить пайовик. Щоправда, платить не сам, а за нього це робить керуюча компанія, яка виступає, зокрема, як податковий агент. Коли пайовик продає свої паї, то він зобов'язаний сам заплатити податок з різниці між сумою від продажу паїв і сумою, витраченою на їх купівлю.

ВИДИ ПІФІВ

ПІФи також мають свою класифікацію. Кожен тип має свою специфіку і співвідношення прибутковості та ризиків.

Виділяють 3 основні види пайових інвестиційних фондів: відкриті, закриті та інтервальні. Вони відрізняються за можливостями видачі та погашення, а також максимальною кількістю паїв для одного вкладника.

За об'єктами вкладень виділяють індексні, нерухомості, цінних паперів, ринкових фінансових інструментів, комбіновані та інші.

Розглянемо докладніше, які бувають ПІФи і в чому їхні відмінності.

Це цікаво - ЩО ТАКЕ ВЕНЧУРНИЙ ФОНД.

ВІДКРИТІ

Відкритий інвестиційний фонд (ВПІФ) дає змогу інвестору купити або продати пай у будь-який час, тому працює тільки з високоліквідними активами. Це найпоширеніший тип пайових фондів, який відрізняє відносна надійність, але знижена прибутковість, оскільки гроші можна забрати в будь-який момент.

ЗАКРИТІ

Закритий пайовий фонд (ЗПІФ) дає змогу купити пай виключно на етапі формування фонду, а погасити - тільки під час його закриття. Такі фонди створюються і функціонують для якоїсь конкретної мети.

Пайовики - переважно великі інвестори, оскільки поріг входу дуже високий (іноді від 1 млн грн.). Закритим пайовим фондам доступний ширший вибір інвестиційних активів, ніж відкритим, і їх характеризує вищий рівень прибутковості. Однак, вкладати гроші в закритий ПІФ варто лише тоді, якщо ви знаєте, що вкладені кошти вам не знадобляться протягом п'яти і більше років.

ІНТЕРВАЛЬНІ

Інтервальний пайовий фонд (ІПІФ) - проміжний варіант відкритого і закритого: купити або продати пай можна в лімітований період часу (інтервал), як правило, кілька разів на рік. Примітно, що вкладені в ІПІФ кошти деякий час недоступні для пайовика. Усе для того, щоб керуюча компанія могла вкладати гроші на довготривалий термін в інструменти з хорошою перспективою зростання.

Кількість інвестиційних паїв відкритого та інтервального пайового фонду не обмежена, закритого пайового фонду - лімітована правилами договору довірчого управління.

ІНДЕКСНІ

Індексні ПІФи становлять особливий інтерес для інвесторів-початківців. Вони інвестують в активи в пропорції, яка використовується для розрахунку біржових індексів (наприклад, індекс ММВБ). Індексні фонди вирізняються низькими операційними витратами і витратами на аналітику, оскільки структура індексу і склад портфеля змінюються рідко.

НЕРУХОМОСТІ

Пайові фонди для інвестування в нерухомість вважаються найнадійнішими, оскільки майно застраховане, а попит на нерухомість є завжди.

Інвестиції в нерухомість - це великі довгострокові вкладення. Поріг входу високий, тому що нерухомість коштує дорого, і керуючій компанії зручніше працювати з кількома великими вкладниками, ніж з десятками дрібних.

ПІФ нерухомості працює таким чином. Інвестор із капіталом в 1 млн грн хоче придбати нерухомість і отримувати дохід зі здачі її в оренду. Але в нього немає достатньої суми.

Він звертається до КК, яка знаходить ще 10 інвесторів з такими ж цілями. У підсумку створюється ПІФ, до якого входять 11 інвесторів із загальним капіталом у 20 млн грн, які переходять до складу фонду. Ними починає розпоряджатися керуюча компанія. На ці гроші купується нерухомість зі стабільним орендним потоком (наприклад, офіс у бізнес-центрі або приміщення під склад).

При успішному управлінні вартість активів фонду зростає разом із вартістю нерухомості, і кожен пайовик отримує частку прибутку від оренди, а керуюча компанія - винагороду за якісну роботу.

РИНКОВИХ ФІНАНСОВИХ ІНСТРУМЕНТІВ

ПІФи фінансових інструментів більш ризиковані, ніж ПІФи нерухомості. Імовірність неотримання доходу або навіть втрати вкладених коштів досить висока. ПІФи ринкових фінансових інструментів працюють із грошима, цінними паперами, частками в ТОВ, позиками та іншими фінансовими інструментами.

Цінні папери, на відміну від нерухомості, коштують не так дорого, не обкладаються ПДВ і керувати ними легше. Для цього не потрібен цілий штат фахівців. Тому поріг входу низький - від 1000 гривень і навіть нижче. Кожна УК сама визначає мінімальну суму вкладень, щоб з пайовиком було рентабельно працювати.

Фахівці КК щодня відстежують усі зміни на ринку і динаміку вартості активів, продають активи, що падають у ціні, і купують ті, що зростають і перспективні. На різниці від купівлі/продажу заробляють усі: пайовики отримують дохід від інвестицій і виплачують керуючій компанії винагороду за успішне управління.

КОМБІНОВАНІ

Комбінований тип з'явився на ринку нещодавно - наприкінці 2016 року. Такий ПІФ може створюватися під абсолютно будь-які інструменти, крім готівки. Що керуюча компанія пропише в правилах фонду - те і можна включати в ПІФ. Літаки, дороги, дорогоцінні метали, каміння, будь-які витвори мистецтва, марки та інші предмети колекціонування, криптовалюти, зарубіжні вклади, опціони на нафту і пшеницю і навіть колекційний алкоголь!

Щоправда, КК поки що не поспішають купувати в комбіновані фонди все підряд і віддають перевагу більш традиційним фінансовим інструментам.

ВАРТІСТЬ ПАЮ

Як відбувається визначення вартості активів того чи іншого ПІФу? Вартість одного інвестиційного пая розраховується як результат ділення чистих активів фонду на число всіх випущених паїв.

Чисті активи - це все майно пайового фонду на розрахунковий період за мінусом боргових зобов'язань.

Таким чином, ціна одного - це динамічна величина, яка може щодня збільшуватися або зменшуватися при подорожчанні/здешевленні вартості портфеля.

Інвестиційний пай на відміну від акцій:

• не є емісійним цінним папером;
• випускається тільки в бездокументарній формі;
• не має номінальної вартості;
• не допускає випуск деривативів;
• вкладник може володіти дробовою кількістю паїв.

Але при цьому потрібно враховувати, що інвестиції в ПІФи пов'язані з низкою непрямих фінансових витрат, які потрібно віднімати з доходу.

Надбавка - комісія при купівлі паю. Її розмір визначається сумою угоди: що більші інвестиції, то менша комісія. Надбавка може досягати 1,5%.

Знижка - комісія при погашенні, величина якої може залежати як від суми угоди, так і від терміну володіння паєм. Знижка сягає вже 3%.

Витрати на управління включають в себе винагороду керуючої компанії і плату за послуги інфраструктурних учасників. Вважаються найнеприємнішою частиною витрат, оскільки стягуються з інвестора навіть у разі від'ємної прибутковості фонду. Витрати на управління становлять до 5% від розміру чистих активів фонду.

Податки. При погашенні паю або його вторинному продажі вкладник платить 13% з різниці цін продажу і купівлі з урахуванням пов'язаних із цим витрат. Є різні способи мінімізувати податки. Наприклад, обмін паїв у межах однієї керуючої компанії, податкове вирахування, залік збитків минулих років тощо.

ДЕ КУПИТИ І ПРОДАТИ ПАЇ?

Перед тим, як вкластися в ПІФи, варто дізнатися, де і як можна купити паї.

Купівля паїв можлива:

1. безпосередньо в керуючої компанії;
2. у її агентів: брокерів, інвестиційних і фінансових компаній;
3. в іншого пайовика.

Вкласти гроші в ПІФи нескладно: для цього необхідно подати заявку і переказати гроші на рахунок фонду.

Отже, ви обрали надійний і прибутковий пайовий фонд. Як купувати паї?

1. Дізнайтеся, хто є реєстратором ПІФу (інформація доступна в ПДУ на першій сторінці);
2. Ознайомтеся з набором документів, які необхідні для відкриття особового рахунку (зазвичай для фізичної особи достатньо паспорта та ІПН);
3. Створіть заявку на купівлю паїв і надішліть її в КК, якщо купуєте паї в КК або в її агентів;
4. Якщо купуєте паї в іншого пайовика, то потрібно укласти договір купівлі-продажу, без засвідчення в нотаріуса. Щоб вас внесли до реєстру власників паїв, договір потрібно показати реєстратору ПІФу;
5. Сплатіть заявку на купівлю паю або договір купівлі-продажу, наприклад, в особистому кабінеті вашого банку;
6. Готово. Тепер ви офіційно - пайовик.

Як бачимо, вклади - справа нескладна. Якщо ж мова заходить про те, як вийти з пайового інвестиційного фонду і як продати свої паї, то доведеться докласти зусиль.

Продати паї можна або самостійно, або через посередників (брокерів, агентів, інвестиційні компанії).

Якщо метою пайовика є максимальний заробіток від продажу паїв, він сам шукає покупців і залучає посередників. Для продажу паїв достатньо укласти простий договір купівлі-продажу і показати його реєстратору.

Якщо у пайовика немає мети заробити на продажі або він не хоче витрачати час на пошуки покупців, можна написати заявку на погашення паїв у КК. Паї будуть погашені за поточною вартістю, зафіксованою в документах.

РИЗИКИ ПІФІВ

"Чи варто вкладати в ПІФи?" - класичне запитання кожного потенційного пайовика.

Світ не ділиться на чорне і біле, і на більшість питань не можна відповісти просто так чи ні. Інвестиції та ризики - два нероздільні поняття. Що вища можлива прибутковість конкретного фінансового інструменту, то вищий ризик, і навпаки. Але в чому ми точно впевнені, це в тому, що ризик завжди має бути виправданим.

ПІФи - це розумний компроміс між ризиками і прибутковістю. У фінансових колах прижилася приказка "Хто не ризикує, той не заробляє на ПІФах". Пайові фонди за замовчуванням більш ризиковані, ніж класичні банківські депозити або інші способи вкладень грошей. Але й прибутковість від них відповідна.

На відміну від банківських депозитів вкладення в пайові фонди не застраховані державою, навіть якщо паї були придбані через банк.

Тому перед тим, як ухвалити точне рішення про інвестування в ПІФ, кожен потенційний вкладник має відповісти на запитання "До яких ризиків я готовий?".

Він має визначити розмір тимчасових збитків, за яких не відчуватиме почуття занепокоєння і бажання негайно продати свої паї. І тільки залежно від ступеня допустимого ризику він вибирає відповідні активи. Це дуже грамотний підхід, який захистить вкладника від неприємних сюрпризів.

Ризики вкладення в ПІФи можна звести до мінімуму за допомогою диверсифікації свого інвестиційного портфеля, тобто розподілу кошти між декількома керуючими компаніями та різними видами пайових фондів. Щоб у разі збитків однієї керуючої компанії перекрити їх прибутком з інших джерел.

ПЕРЕВАГИ ТА НЕДОЛІКИ

Щоб ухвалити рішення - інвестувати в ПІФи чи ні - потрібно чітко уявляти всі плюси і мінуси цього фінансового інструменту.

Переваги:

• Масова доступність для вкладників з будь-яким капіталом;
• Різноманітність типів ПІФів та інвестиційних можливостей;
• Вихід на провідні фінансові ринки, зокрема іноземні, без досвіду і профільних знань;
• Низький поріг входу і можливість купити дробову кількість паїв;
• Висока потенційна прибутковість;
• Професійне управління;
• Вища ефективність вкладень, ніж при самостійному управлінні;
• Для відкритих ПІФів - хороша ліквідність паїв завдяки їх вільному обігу;
• Можливість продати свій пай за вигіднішою ціною і отримати прибуток;
• Інформаційна прозорість;
• Фіксовані суми витрат, що гарантує захист від зайвих витрат КК;
• Диверсифікація портфеля і зниження ризиків шляхом розподілу коштів між різними КК;
• Можливість поміняти КК або поміняти паї одного ПІФу на паї іншого ПІФу в тій самій КК;
• Пільгове оподаткування: не потрібно платити податок на прибуток при зростанні вартості активів ПІФу;
• Висока надійність: багаторівнева система державного контролю та захисту інвестицій.
• Регулярна звітність КК про виконану роботу і доступність повної інформації про склад і структуру активів фонду.

Недоліки:

• Прибутковість не гарантована;
• Підвищені ринкові ризики;
• Ліцензійні ризики: анулювання ліцензії КК може призвести до зриву угод і недоотримання доходу;
• Постійно зростаючі комісії;
• Високий поріг входу в закритих фондах;
• Низка непрямих фінансових витрат: надбавка, знижка, витрати на управління, податки.
• Колективна матеріальна відповідальність за діяльність фонду;
• Залежність результату управління від самого керівника: його професійних знань, навичок і досвіду;
• Діяльність ПІФ не потрапляє під дію програми страхування вкладів.

ВИСНОВОК + відео

Якщо ви вирішили вкласти гроші в ПІФи, то наступні пункти - must do.

1. Визначтеся, який фонд вам підходить.
   Для цього поставте собі запитання: "На який термін я готовий вкласти гроші?", "Які ризики для мене прийнятні?" і отримайте на них чітку відповідь.
2. Порівняйте різні пайові фонди за такими важливими параметрами, як прибутковість, доступні активи, надбавки та знижки, загальна вартість майна фонду та його чисті активи.
3. Наведіть довідки про керуючу компанію обраного ПІФу.
   - По-перше, переконайтеся, що КК має відповідну ліцензію.
   - По-друге, прибутковість інвестицій безпосередньо залежить від якості управління, тому управителі мають бути досвідченими та компетентними фахівцями.
   - По-третє, чим більший вибір активів, до яких КК має доступ, тим ширші її інвестиційні можливості для вкладників.
   - По-четверте, дізнайтеся розмір винагороди КК та інші витрати, які оплачуються за рахунок майна фонду, тобто за ваш рахунок. Вища винагорода виправдана тільки якщо вартість паїв під управлінням цієї УК зростає швидше, ніж в інших ПІФах.
4. Вивчіть правила довірчого управління фондом (ДДУ), де прописані умови його функціонування;
5. Розподіліть кошти між різними керуючими компаніями і різними типами ПІФів, що мають свою специфіку і співвідношення прибутковості та ризику;
6. Будьте чуйним диригентом, який грамотно керує своїм фінансовим оркестром, і прибуток від вкладень у ПІФи буде литися легко і невимушено, як пісня.

Успіху і шалено прибуткових інвестицій!

Читайте також - ЩО ТАКЕ ETF-ФОНД ПРОСТИМИ СЛОВАМИ.

Автор: 

Вольдемар Воронцовський

Вольдемар Воронцовський творець і редактор сайту Zarobitok.Press. Тестую для вас всілякі способи заробітку.

Instagram, Linkedin, Telegram.